A股恐贪指数完全指南：如何用情绪数据辅助投资决策
深入解析A股恐贪指数的计算原理、五档分级、回测表现，以及如何在Python量化策略和AI Agent中调用。包含API示例及归档研究引用。
内容维护：聚变智研 · 产品文档与数据解读
什么是A股恐贪指数
A股恐贪指数（A-Share Fear & Greed Index）——又称A股情绪指数、A股情感指数、市场情绪指数、投资者情绪指数（英文统称 sentiment index / fear & greed index）——是衡量中国 A 股市场整体情绪的合成指标，取值范围为 0–100。指数越接近 0，市场越倾向于恐惧（投资者大面积悲观、卖压沉重）；越接近 100，市场越倾向于贪婪（投资者过度乐观、买盘踊跃）。该读数衡量情绪，不直接代表买卖资金量。
恐贪指数的核心用途有三：逆向择时（极端贪婪时警惕回撤、极端恐惧时关注反弹）、仓位管理（按情绪分位动态调整股票仓位）、跨市场风格判断（结合板块恐贪指数把握轮动）。聚变智研提供A股宏观、板块及个股恐贪；具体覆盖标的和数据日期以当前目录及响应为准。
如何读取指数
API提供0–100的恐贪读数，解读时应核对响应元数据和数据日期。当前接口并未提供模型的完整因子权重或历史修订规则。
当前分级与旧版研究分组
当前全站统一为：0–20 极度恐惧、21–40 恐惧、41–60 中性、61–80 贪婪、81–100 极度贪婪。小数按20、40、60、80划分，边界值归入较低档。新版五档解读。
历史归档：旧阈值研究
下表及后续模拟保留原研究的15、30、70、85阈值，未按新版分档重新回测，不用于定义当前情绪标签。
下表为真实样本内统计：以 2020-12-01 至 2026-05-15 共 1,320 个 A 股交易日的恐贪读数，分别看 5 / 20 / 60 个交易日后上证指数的平均涨跌幅与正收益比例（胜率）。这些数字摘自内部归档报告，底层代码与数据快照目前未提供公开下载。
| 区间 | 样本数 | 5日平均 | 5日胜率 | 20日平均 | 60日平均 | 60日胜率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0–15 旧研究组 | 109 | +0.94% | 69.7% | +1.88% | +3.09% | 68.6% |
| 15–30 旧研究组 | 201 | -0.04% | 53.7% | -0.08% | +1.01% | 62.6% |
| 30–70 旧研究组 | 839 | +0.02% | 51.4% | +0.32% | +0.94% | 51.4% |
| 70–85 旧研究组 | 136 | +0.17% | 50.7% | +0.29% | -0.71% | 43.3% |
| 85–100 旧研究组 | 30 | -0.08% | 36.7% | +0.04% | -0.40% | 42.9% |
这些均值和正收益比例描述该历史样本。未提供独立样本显著性检验，也不构成未来表现承诺。
样本数列为5日观察样本。按表格顺序，20日有效样本为109 / 201 / 828 / 134 / 28；60日为102 / 190 / 806 / 134 / 28。重叠信号不是独立样本。
历史模拟：恐极入场，固定持有60日
把上面的统计规律翻译成可执行规则——任意交易日恐贪指数收盘 < 15 时，次日开始按指数日收益模拟持仓，固定持有 60 个交易日；若持仓中再次触发信号，则把持有周期顺延 60 日。回测样本同上（2020-12-01 至 2026-05-15，1,320 个交易日），含 0.05%/单边交易成本：
| 策略 | 累计收益 | 年化 | 夏普 | 最大回撤 | 在场时间 |
|---|---|---|---|---|---|
| 买入持有（基准） | +19.74% | 3.50% | 0.22 | -27.27% | 100% |
| 恐极入场，持有60日 | +30.67% | 5.24% | 0.39 | -26.30% | 71% |
| 旧规则：回避读数 >85 | +22.76% | 3.99% | 0.27 | -29.20% | 98% |
在这份归档样本中，60日规则的年化收益高于买入持有；该比较并不能证明差异的成因或未来仍会持续。
如需核对样本及计算假设，请联系 support@fusionintel.net。仅凭本文表格不足以独立复现研究。
归档研究还报告，两侧阈值择时和跨市场双重确认在该样本内跑输买入持有。这些结果不能直接推广为交易规则。
历史研究的限制
上表引用已归档研究报告，本轮未重新运行回测。观察样本存在重叠，各观察期的有效样本数不同。60日规则来自同一样本的筛选，结果不能证明样本外表现。
进一步研究
可将恐贪与已开放的价格、估值数据按日期对齐比较；组合规则需要单独进行可复核评估。美股板块与A股个股恐贪需要Pro+ Max；商品与ETF恐贪需要Pro+或Pro+ Max。
数据观察与交易结论
说明样本、时间窗口和数据缺口。单个高低读数不足以证明买入或卖出机会。
API调用示例
调用 A 股宏观恐贪指数的最近 30 个交易日数据：
curl -H "X-API-Key: sk_your_key" \
"https://api.fusionintel.net/v1/feargreed/a_stock_macro/shi_feargreedindex?period=30d"
# 响应:
# {
# "metadata": {
# "category": "a_stock_macro",
# "code": "shi_feargreedindex",
# "latest_date": "2026-05-15",
# "columns": ["date", "price", "feargreed_index"]
# },
# "data": [
# ["2026-05-15", 3368.21, 42.5],
# ["2026-05-14", 3354.07, 39.8],
# ...
# ]
# }Python 示例：
import requests, pandas as pd
API_KEY = "sk_your_key"
url = "https://api.fusionintel.net/v1/feargreed/a_stock_macro/shi_feargreedindex"
r = requests.get(url, headers={"X-API-Key": API_KEY}, params={"period": "1y"})
data = r.json()
df = pd.DataFrame(data["data"], columns=data["metadata"]["columns"])
df["date"] = pd.to_datetime(df["date"])
df = df.set_index("date").sort_index()
print(df.tail())在AI Agent中使用
聚变智研提供 Claude MCP Server 与 ChatGPT GPT Actions 两种 Agent 集成方式。配置完成后，Agent 可以直接通过自然语言查询：
"最近一周 A 股恐贪指数走势如何？哪些板块情绪最高？"
Claude Desktop 配置示例：
{
"mcpServers": {
"fusionintel": {
"command": "npx",
"args": ["-y", "https://fusionintel.net/downloads/fusionintel-mcp-2.0.2.tgz"],
"env": { "FUSIONINTEL_API_KEY": "sk_your_key" }
}
}
}完整教程见：Claude MCP 集成完整教程。
常见问题
恐贪指数能预测未来走势吗？
聚变智研恐贪指数描述该数据集反映的情绪状态。仅凭极端读数，不能确定未来涨跌、拐点日期或收益预测。历史比较应说明样本与检验方法。
恐贪指数多久更新一次？
数据以日频发布为主，各来源进度可能不同，请核对数据日期。公开端点 /v1/public/feargreed/latest 不消耗客户API额度；缓存年龄与市场数据日期是两个概念。
免费版可以使用恐贪指数 API 吗？
免费版每日100次，提供A股价格30d及宏观恐贪最长30d。Pro增加估值、A股及港股板块等，最长1年；Pro+增加商品与ETF恐贪，最长3年；Pro+ Max增加美股板块与A股个股恐贪，提供全部可用历史。查看定价方案。